明宪宗首任皇后吴氏是顺天府（今北京市）人，出身将门世家，其父吴俊官至羽林前卫指挥使，兄长吴瑛官至羽林卫指挥使，舅舅孙镗来头更大，曾在平定大太监曹吉祥的叛乱中救过明英宗性命，并因此而获封怀宁侯，主管禁军中的三千营。在家庭环境的影响下，吴氏自幼便养成一股刚烈强悍之气，自尊心特强，容不得别人轻慢她。
天顺七年（1463年），太子朱见深因为迷恋比他年长17岁的贴身宫女万氏，从而引起明英宗的不满，为了帮助太子“收心”，便将功臣孙镗的外甥女吴氏选入宫中，做太子的妃嫔，并在临终前要求朱见深立她为皇后。次年初，明英宗驾崩，太子朱见深继位，并根据其父的遗愿立吴氏为皇后。当时，吴皇后还是个年仅十六七岁的少女。
吴氏虽然年纪小，但自从成为皇后的那天起，便开始整顿六宫事务，不断地强调自己的身份和威仪。然而没过多长时间，吴皇后便尴尬地发现，皇帝根本不喜欢她，而是依旧迷恋老宫女万氏。吴皇后青春正盛，难耐空闺寂寞，一旦被皇帝冷落起来，心中难免愤愤不平。不仅如此，万氏凭借着皇帝的宠幸擅作威福，屡屡顶撞吴皇后，让后者看在眼里、恨上心头。
朱见深
刚烈强悍的吴皇后咽不下这口恶气，再加年纪小，做事往往不考虑后果，天顺八年（1464年）“后既立，摘其过，杖之。”可万贵妃不是一般人，她之所以能得到明宪宗的宠幸，原因在于两人间有非常特殊而亲密的关系。原来明英宗的帝位一度被弟弟景帝朱祁钰取代，而时任太子的朱见深由此被废黜，并曾多次面临生命威胁，而他的生母周氏因为担心受牵连，都不敢亲自去抚养亲儿。在这种情况下，宫女万氏受孙太后的派遣，去照顾童年的朱见深，并一直抚养他长大成人。在常年累月的相处过程中，朱见深将万氏视作唯一的精神慰藉，久而久之又发展成一段畸形的“忘年恋”。虽然外界对朱见深迷恋比自己年长17岁的万氏多有指责、嘲讽，但他依旧我行我素。
正因如此，朱见深得知吴皇后对万贵妃的所作所为之后，“帝怒。”不仅将吴皇后召来一顿臭骂，还口口声声地宣称准备废黜她。明宪宗下诏：“先帝为朕简求贤淑，已定王氏，育于别宫待期。太监牛玉辄以选退吴氏于太后前复选。册立礼成之后，朕见举动轻佻，礼度率略，德不称位，因察其实，始知非预立者。用是不得已，请命太后，废吴氏别宫。”“立甫逾月耳。”不仅如此，皇后的娘家人也都受到牵连，“后父俊，先授都督同知，至是下狱戍边。”
吴皇后被废后幽居冷宫，无声无息地度过了20多年的时光，直到明宪宗驾崩、明孝宗即位后，命运才大为好转。原来，“孝宗生于西宫，后保抱惟谨。孝宗即位，念后恩，命服膳皆如母后礼，官其侄锦衣百户。”正德四年（1509年），吴皇后薨逝，享年在60岁左右。“刘瑾欲焚之。大学士王鏊持不可，乃以妃礼葬。”吴废后在宪宗朝固然不幸，但因为一项善举，得以在孝宗、武宗两朝得到恩养，身后事也是办得很风光，也算是不错的结局了。
