2022年9月6日，Keep向港交所更新了包含2022年最新数据的招股书，冲刺港交所。
更新后的招股书显示，2022年第一季度，Keep实现收入4.17亿元，同比2021年第一季度3.03亿元增长37.6%，营收大幅增长；非国际财务报告准则计量下Keep公司经调整净亏损1.55亿元，相比去年同期2.37亿元大幅收窄。
Keep的商业模式，主要分为内容和消费品两块核心业务，这些都需要前期大量的资金和时间投入，来培育起用户和市场，Keep的发展道路印证了其坚持“长期主义”。
从过去一段时间在线健身赛道的表现来看，其既经历了疫情催化的爆火高光，也经历了因亏损带来的外界质疑，但最新招股书中提及，Keep IPO募集所得资金主要将用于研发，以提高技术能力并推动产品创新，以及健身内容的开发及多元化。这意味着未来Keep仍将不疾不徐地培养内容生态，强化与用户更紧密的的连接能力，在产品创新的道路上不断衍进。
应对世界环境复杂的不确定性，长期主义是最好的选择，但与此同时，长期主义本身就需要定力。美团创始人王兴曾经不止一次地公开表示认同长期主义，美团持续投入科技和未来， 2021年全年由盈转亏，而拼多多也选择重金押注农业与跨境电商等未来新业务。
在回报到来之前，Keep仍坚定投入科技创新。如若此次上市成功，Keep将是第一家冲进资本市场的线上健身企业，对于其他企业来说，也将具有标杆性的借鉴意义。
长期主义的投入
从招股书来看，Keep的“长期主义”首先体现在用户侧。招股书的数据显示，于2020年、2021年及截止到2022年6月30日的六个月内，Keep平台的平均月活跃用户分别为2970万、3440万及3770万。2022年第二季度，平均月活用户达到4108万，用户数量高速奔跑。
作为一家以内容起家的运动科技企业，内容是Keep创造用户粘性的根基。一直以来，Keep首先考虑的都是根据用户需求，打造专业性、系统性的内容，目前Keep的内容生态包括录播课、直播课、短视频等课程体系。
疫情下全民健身浪潮掀起，社交平台、内容平台的健身垂类都在迅猛增长，一夜之间，刘畊宏走红，健身内容几乎成为了抖音、微博、小红书等平台的标配，热度意味着平台间的竞争加剧，但对于同质化的内容，平台该如何脱颖而出，形成独特的竞争优势，Keep给出了自己的答案。
与泛娱乐式的健身不同，用户选择Keep健身，是希望能获得系统性的健身训练，因此Keep也在加大投入，构建出更优质、更专业的结构化课程，每一个阶段都能找到对应的课程体系。
首先根据基础的数据信息，用户可通过身体部位、训练难度和器械种类，来选择最适合自己并且感兴趣的课程。Keep的内容生态做得既重且细，平台官方及第三方授权创建的PGC、PUGC及达人IP内容,既有针对健身小白的简单训练，也有针对已有运动基础并希望能得到提升的用户。对于UGC构建的社区空间内容，则能通过广泛互动性的分享，鼓励基础用户坚持运动。
但反馈到使用端，基于Keep的AI大数据推荐机制和打卡功能，用户感受到的没有“重”只有“细”，可针对性地看到属于自己的训练计划调整。
从Keep目前的动作上来看，这方面也在持续发力，促进优质内容生态打造，在技术和内容的投入上，Keep都在朝着精品的方向发展。
用户数据方面，招股书显示，Keep平台的会员渗透率，由2020年的6.4%增长至2021年的9.5%，并由截止到2021年6月30日止6个月的8.7%增长至截至2022年6月30日止6个月的9.7%。近年会员渗透率的稳步增长，都侧面证明了精品内容是在线健身平台永远的核心竞争力。
在商业模式上，Keep也采取了更稳健、更需时间打磨的软硬件融合模式。招股书显示，Keep的营收主要来源于三部分，自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容、广告和其他服务。以软件平台为入口，用内容生态留住用户，同时硬件及内容广告构成长期盈利点，形成三者的有机结合，打造起一套完整的健身闭环。
早在2018年起，Keep就开始向自有品牌运动产品（消费品）的方向探索。通过数年时间，目前，Keep在售的自有品牌健身产品包括Keep智能单车、Keep手环、智慧秤及跑步机等，配套运动产品包括健身装备、服饰及食品，产品生态逐渐打通“吃、穿、用、练”四大领域。
招股书显示，截至2022年6月30日，Keep累计卖出大约10.8万台Keep智能单车、150万条Keep手环、100万台Keep智能秤、19.7万台跑步机以及其他运动周边产品。根据灼识咨询报告，按商品交易总额计算，Keep已经成为2021年中国最大的瑜伽垫品牌，市场份额占比达14.9%；同时，Keep的智能单车累计销量在中国智能单车市场中排名第一。
除了家庭训练场景，Keep还延伸到城市场景，2017年起Keep在北京和上海开设了十几家线下运动空间Keepland，希望能全场景地覆盖用户需求。
有所为有所不为
在消费品快速迭代的当下，Keep放弃了对流量的过分追逐，也放弃了赚快钱的机会，比如打造噱头产品健身镜等等。在当下的环境里，长期主义的价值在于，帮助企业用底层逻辑来辨识外界传达的是信号还是噪音，在衡量决策上也能做到“有所为有所不为”。
近两年，起源于美国的智能健身镜产品，正在成为创投界的新宠。2018年9月，美国企业MIRROR推出全球首款智能健身镜后，Lululemon、咕咚、乐刻、亿健、百度、FITURE等国内外的运动公司甚至互联网公司也纷纷下场，跟进占领了从2000元到8000元的价位产品。
但对于外界褒贬不一的健身镜产品，Keep没有选择盲从，而是仍然专注于自身发展，坚持可持续发展的商业道路。
至于外界关注的亏损问题，亏损并非是评价企业的唯一标准。对比海内外优质公司，很多企业初期阶段也并未盈利，例如早期投资亚马逊就是一个非常冒险的主意，亚马逊连续亏损了20年，但这并不影响它坚持长期主义后，迎来的可持续商业化，乃至成长为伟大的企业。
“长期主义”的核心就是在于，不局限于眼前的利益，而是看到未来的市场前景，一切投入都是围绕用户的核心需求，例如在亚马逊亏损的20年里，就成功押注了物流体系、AWS云服务等核心产品。
Keep同样如此，当前，中国在线健身人群渗透率还有较大的提升空间。根据灼识咨询报告，2021年中国的健身人群数量为3.03亿，位居世界第一，而至2026年这一数据将达到4.16亿。同时，报告显示，2021年中国健身人群的平均年支出为2596元/人，远低于美国的14268元/人，增长潜力巨大。
Keep面对的是有潜力但仍需要长期教育用户的蓝海市场，无论是硬件产品，还是软件内容，甚至线下的成本运营，都需要投入大量时间和资源，去做基础工作来建立起用户习惯。
尽管Keep当前的账面仍然亏损，但面对市场红利，Keep围绕着用户价值构建商业模式，提供优质且系统的健身内容和用户体验，并不影响其长线发展。坚持“长期主义”，实现商业化变现，甚至打开行业的天花板，最终或许也只是时间问题。
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