随着华为Mate50和iPhone14的推出，消费电子行业终于掀起了难得的热潮。
比较有意思的一个点，是Mate50只给了8G运行内存，而iPhone14更是吝啬的给了6G运行内存。
在中国的芯片企业把内存价格干到白菜价的现在，就不能狠狠心多给点（市场上普遍内存12G）？
其实根本原因是二者都采用了统一的推送机制，APP给用户推送消息不需要常驻内存，通过二者的消息推送中心就可以，大大节约了内存使用。
不是舍不得给，而是没必要。苹果十年前就这么搞，给手机企业带了个好头。
这种方式本质上是本地应用云端化，节约了手机端的运算处理，但也增加了云资源的开销。随着云计算的普及，各大互联网企业甚至传统企业都加大了云资源的投入。
正是基于此，数据中心行业迎来了新的成长期。
消费者是贪婪的，他们对性能的需求无止境，除了运算速度要快外，还要网速快，数据中心的吞吐速度也要快的上天。
大家都知道，保证数据中心海量吞吐高速运转的，是光模块。
中国不少企业在光模块领域占有不小的市场份额，但光模块用的光芯片，目前自主可控能力还相对比较弱。
在这方面实现突破的，是源杰科技。
01
让人安心的IDM模式
星空君读过众多科创板招股书，大部分芯片企业都有一个共同点，Fabless为主。
Fabless(无工厂芯片供应商)模式：
主要的特点如下：只负责芯片的电路设计与销售;将生产、测试、封装等环节外包。
IDM(Integrated Device Manufacture)模式：
主要的特点如下：集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试等多个产业链环节于一身;早期多数集成电路企业采用的模式;目前仅有极少数企业能够维持。
Foundry(代工厂)模式：
主要的特点如下：只负责制造、封装或测试的其中一个环节;不负责芯片设计;可以同时为多家设计公司提供服务，但受制于公司间的竞争关系。
其实国外大部分芯片企业都是Fabless模式，但它们没有自主可控的需求，可以尽情享受产业链的优势。中国芯片企业必须要考虑自主可控，必须考虑万一被卡脖子，备胎是什么。
从全球来看，光芯片技术起步比较晚，中国企业追赶的进程没那么累。翻开从事光芯片领域的源杰科技的招股书，竟然是IDM模式（全产业链）。
经过多年研发与产业化积累，公司已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的 IDM 全流程业务体系，拥有多条覆盖 MOCVD 外延生长、光栅工艺、光波导制作、金属化工艺、端面镀膜、自动化芯片测试、芯片高频测试、可靠性测试验证等全流程自主可控的生产线。
02
规模尚小，任重道远
招股书显示，公司营收规模刚刚突破2亿，2021年和2020年相比几乎原地踏步。原因是公司目前的光芯片以5G基站应用为主。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
报告期内，公司营业收入分别为8,131.23万元、23,337.49万元和23,210.69万元，2020 年度营业收入规模迅速增长，主要系在 5G 政策推动下，下游市场对公司的25G激光器芯片系列产品需求量大幅增长所致；2021 年，受 5G 基站建设频段方案调整的影响，公司的 25G激光器芯片系列产品出货量回落，整体收入较上年度持平。
好消息是，公司在数据中心行业的应用，规模正在不断扩大。报告期内，公司在数据中心市场实现的营业收入分别为23.15万元、598.82万元和3,349.46万元，呈现快速增长趋势。
一旦在行业形成口碑效应，通过IDM的产业链优势，可以实现销量的快速增长。
03
大客户情况
公司招股书显示，前五大客户的销售额超过50%。对大客户的依赖度比较高，这也和公司的经营规模有关。
大客户的变动，也和5G的推动进展有关，比如青岛海信宽带多媒体技术有限公司和全科科技，都是5G相关客户，2020年5G投资比较多，2021年相对放缓。
另外，新增的上海八界光电科技有限公司和B1，主要是数据中心相关客户。
公司的营收结构，有望在2022年之后发生较大的变化，很可能会以数据中心客户为主。
04
技术的迭代
公司的光芯片以2.5G、10G、25G为主，这和4G、5G又有什么关联？
其实光芯片的G是指的信号传输速度（网速），4G、5G是指第四代和第五代通信技术，不能混为一谈。
和国际领先同行相比，源杰科技的技术还有很长的路要走。
谷歌、亚马逊等数据中心，已经用上了100G甚至400G的光模块，在这方面，公司还尚未形成大规模量产化的产品。
不过，好处是在这个领域，中国企业和国际领先企业没有代差。
公司开发的 50G 激光器芯片可作为 200G、 400G 高速光模块应用的激光器光源，最终满足数据中心 200G DR4/FR4 与 400G FR8/LR8 架构的需求。
公司正在开发的100G激光器芯片可作为 400G、 800G 高速光模块应用的激光器光源，最终满足数据中心100G LR1/FR1/DR1、400G LR4/FR4/DR4 与800G DR8 架构的需求。
一旦中国的数据中心行业大规模采购基于国产光芯片的光模块，公司的成长性将会有爆发式增长。
05
存在的风险
公司的大客户之一是中旭光电，而该公司的业务是生产光模块。光芯片是光模块的核心组成部分，对于光模块企业来说，同样也有自己的自主可控的需求。
如何解决这个问题？
自研光芯片。
越来越多的光模块企业开始自研光芯片，对于行业来说，百花齐放是好事，但对于以光芯片为主营的源杰科技来说，则面临着市场尚未做大就有可能进入红海全面竞争的情况。
