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文| 一刻商业，作者 | 栗不旬，编辑 | 周烨
2021年，元宇宙爆火，众多企业和资本机构纷纷入局这一万亿级市场，试图分一杯羹。天下秀便是其中最为激进的一家。
今年7月以来，天下秀布局元宇宙的动作更加频繁。
7月13日，天下秀董事长李檬出镜拍摄了一期视频，展示了天下秀与创维联手发布的首款数字藏品展示硬件——HASHII加密数字版画新产品。对于这款产品，天下秀称其开辟了元宇宙时代数字艺术产品、数字资产展示应用的全新模式。
之后不久的7月18日，天下秀又宣布与虚拟潮流时尚品牌RPRSENTED展开合作，天下秀旗下的3D虚拟生活社区“Honnverse虹宇宙”与RPRSENTED联手打造出“超能赛博”系列可穿戴数字球鞋，据介绍，该系列一经登陆虹宇宙仅24小时，便全部售罄。
天下秀
成立于2009年，核心业务模式是基于红人营销交易平台WEIQ，一手链接红人，一手对接商家，在线完成撮合交易，在这种合作模式下，商家获得了商业收益，平台与红人赚取了佣金提成。
2021年，元宇宙爆火，当年10月份，Facebook官宣更名Metaverse，自此元宇宙的风潮再度被瞬间点燃，并迅速在全球范围内蔓延扩散。谁都不想错失这个风口。
也正是在元宇宙概念爆火的初期，天下秀便官宣入场元宇宙，推出虚拟社交产品“虹宇宙”， 算是国内首批落地的元宇宙产品之一。
进军元宇宙和NFT，天下秀紧跟风口
从2021年开始，做红人经济的天下秀特别喜欢“蹭”元宇宙的概念。
2021年10月，天下秀的虚拟社交产品“Honnverse虹宇宙”落地，随后又推出了数字收藏品平台——TopHolder数字收藏品平台。
先来看虹宇宙。作为虚拟生活社区，用户下载App后，可以在虹宇宙里建立3D虚拟形象，拥有自己的3D虚拟住宅，并开展社交、游戏和生活等，在其中用户不仅可以跟其他用户进行沟通交流，并且可以去好友家互相串门。
和其他元宇宙平台上的虚拟房产或土地被热卖一样，虹宇宙上线伊始，虚拟房产市场便火爆。在虹宇宙上，共有13种房型，总发行量为35万套，根据级别高低可分为SSS、SS、S、A、B、C六级，SSS级的房产暂未发行。SS级“环海岛屿”是级别最高的房型，稀缺性也最高，计划发行量只有420套。S级包括极地木屋、半海景别墅两种房型，计划发行量分别为2450套、4550套。
虹宇宙发布的房产，图/Honnverse虹宇宙官方微博
据虹宇宙登陆阶段房屋发行规则图表显示，A、B、C级房型售价从8.8元至88元不等；S级以上房型售价并未标出明确数字，价格未知。
对于用户而言，在虹宇宙内上购买“虚拟房产”之后，可以化身虚拟数字人，随时随地和朋友们“开趴”。
不过，在虹宇宙刚内测的阶段，便有用户评价遭遇卡顿、耗电严重等问题，目前，一刻商业下载Honnverse虹宇宙App体验发现，目前该软件仍存在卡顿、闪退等问题。
同时，随着个人玩家和“炒房者”不断涌入，虚拟房产的买卖价屡破新高，在二手平台上的一个虹宇宙的房型，挂牌价从几百元到几十万元不等，价格最高的一套达到99.99万元。
再来看天下秀的另一产品——TopHolder，天下秀将其定位为“一款面向社交平台内容创作者的自媒体数字藏品工具集”。每个数字藏品都有一张专属的数字证书，无法被复制和随意篡改，可以有效解决侵权问题。
在与微博合作后，创作者可以把原创作品发布到微博上，然后把这条微博通过TopHolder 生成对应的数字收藏品，挂在平台上进行售卖。
TopHolder发布的数字藏品，图/TopHolder头号藏家官方微博
TopHolder一上线，便吸引了一些红人大V入驻。今年3月，数字藏品资深玩家王子健花费8888元购买大V@天才小熊猫在微博上发布的数字藏品《奔跑》。国内动漫IP@鱼太闲在TopHolder上两份定价为3万元的数字藏品也都显示已售出。
用户在购买数字藏品后，可以将藏品作为元宇宙内的虚拟房产中的家具或者摆件等，向他人展示。
由此，用户在TopHolder消费后，在虹宇宙上展示，天下秀形成一定的业务闭环，疯狂收割用户。
从用户到资本市场，天下秀“割”了多少钱？
去年11月18日，时值天下秀11周年，创始人李檬发布了一封名为《面向下一个十年 让连接更有价值》的公开信。在信中，李檬正式介绍了公司基于区块链技术的3D虚拟社交产品虹宇宙，并表示“虹宇宙会使我们不断接近社交技术的终极梦想，构建一种全新的连接用户、创作者和品牌的内容创作新生态。”
公开信发布后，11月18日、19日，天下秀股价连续两个交易日涨停，截至19日收盘，天下秀股价报15.31元，公司总市值为276.8亿元，市值飙升近50亿元。
2021年11月天下秀股价变化，图/富途牛牛App
一封公开信，两个涨停，价值逾50亿元，可能连李檬自己也没想到会受到如此大的关注。李檬称，虹宇宙产品目前还处于灰度测试的状态，已有超过13万的预约用户。
但好景不长，在市值连续飙升两日后，上交所的监管提示随之而来。
11月19日晚间，上交所发布《关于对天下秀数字科技(集团)股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》。
《决定》称，在“元宇宙”等相关产品、技术处于当前市场高度关注的热点时期，但公司实际并未参与AR、VR、MR 及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，公司主营业务也未发生重大变化。在公司当前业务及产品技术发展阶段下，李檬在公开信中提到以材料科学、分布式科学、AI算法、量子计算以及相关硬件科学共同推动，借助MR等内容，可能对投资者产生误导。公司应当真实、准确、客观地在符合中国证监会法定条件的媒体上进行披露。
不可否认，天下秀布局元宇宙，可以凭借吸引自己多年积累的红人人脉资源入驻打开市场，并为原创作者提供一定的创作天地，赋予原创作品的数字艺术价值。但不能忽视的是，如果没有实打实的硬件技术做结实的地基，元宇宙的布局终将是危楼大厦，终会变得格外脆弱和不堪一击。
回归到虹宇宙这款App本身，目前该产品在部分应用商店上架，截至到2022年4月，内测半年以来，虹宇宙的用户注册为40万。
有体验过的大V表示，虹宇宙本质就是一个无限花钱装修房子的游戏。但在很多人眼中，炒虚拟房产远远大于游戏本身带来的乐趣。比如，有网友在抢到价值88元的A级玻璃花房后便表示，不知道这虚拟房屋，能不能像各地房价一样，涨个十倍八倍的，甚至像数字货币、虚拟藏品一样，涨个百倍、千倍?
早在去年12月中旬，中新经纬曾报道，在闲鱼平台有卖家以15万元的价格出售SS级的环海岛屿，并声称“编号为前5”，另外还有以10万、12万元出售环海岛屿的卖家，都声称房子编号靠前。更夸张的是，有网友晒出，闲鱼上一套环海岛屿标价高达50万元。
这究竟是新的蓝海，还是新的泡沫？
时间很快给出了答案，在经过了一段时间的疯狂炒作后，去年12月底，闲鱼屏蔽了“元宇宙”“虹宇宙”等关键词，限制虚拟房产的交易；虹宇宙官方微博也发文表示对所有涉及私下交易、诱导交易、炒作、欺诈等违规违法行为进行重点监控，一经发现，将对相关账户进行限制登陆、禁止登陆等措施。
虽然仍有在QQ群转售虹宇宙房产的用户，但价格较之前大幅缩水，据蓝鲸财经报道，在虹宇宙交流QQ群中，房产交易的价格从500元至2800元不等。
可见，虹宇宙后继乏力，而且随着虚拟资产交易热情趋于理性，虹宇宙6个月的内测期仅仅收获了40万用户，如此的用户量完全无法支撑起一个社交平台，更不用说大量用户还是想互割韭菜的非目标用户。
目前，虹宇宙的虚拟产品交易也在逐步降温，绝大部分虚拟地产回归到了数百元、千元级的交易价格，内测时的盛况难以持久延续。
元宇宙社交赛道仍处于初期的阶段，行业所面临的难题仍不少，如果只是单纯地蹭热点，没点真本事，最后的结局往往是疯狂氪金的用户和股市散户成为被割的韭菜。
疯狂蹭元宇宙概念的天下秀，其实自身的红人经纪业务早已危机四伏。
据天下秀此前披露的2021年财报显示，实现营收45.1亿元，同比增长47.4%；扣非净利润为4.2亿元同比增长12.7%。报告期内，天下秀拥有近18万个商家客户及超过192万个红人。
虽然天下秀的实现营收和净利润呈正向增长趋势，但该公司的经营现金流则是持续净流出。
财报显示，天下秀在过去五年内的经营性现金流量净额一直处于流出状态，2021年的现金流量净额为-4.38亿元，相比2020年的-3.16亿元，流出规模进一步扩大。
针对现金净流量的问题，李檬在业绩沟通会上回应称，一方面是对在新媒体商业主营业务上的大数据产品升级改造，另一方面则是围绕红人经济产业链的创新业务布局初有成效，在报告期内加大了投入力度。
对任何企业而言，经营现金流都是生存发展的关键所在，而随着天下秀的经营现金流持续净流出，资金链只会承受更大的压力，长此以往，难以维持企业的健康运转。
更何况，天下秀还面临着非常激烈的竞争环境。
多个平台与天下秀提供类似的服务。例如新榜依托全平台内容数据，提供内容营销、电商导购、用户运营、版权分发等服务；传播易实现了媒体入驻、广告买卖、舆情监测为一体的全广告产业链生态闭环；微播易提供提供一站式 KOL 资源采买服务、社交大数据服务、社媒传播策略服等等。
此种情况之下，天下秀不得不寻找新的业务增长曲线。
早在2019年报中，天下秀便称将持续拓展创新业务和新增长点，即红人经济生态链创新业务板块。
不过，对这一板块的具体内容，天下秀自身似乎也未能做到明确划分。在2020年报中，红人经济生态链创新业务包含IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳锐。
但在2021年报中，红人加速器，克劳锐被划分到了新媒体商业当中，而红人经济生态链创新业务主要指的是构建了基于Web2.0时代的“红人经济生态圈”，含新消费产渠、红人职业教育、潮流内容街区西五街等创新业务。
如此快速的变动，或许表明天下秀未能明晰红人经济生态链这一创新业务的具体方向，更不用说靠这一业务实现大规模营收。
