日本政府为了甲午战争做了充分的资金准备，加上战争持续时间短，消耗小，所以整个战争日本没有借任何外债。
日本政府经过明治维新，大力发展工商业，消灭特权阶层（武士），建立近代化的财政收支体系，实现了收入大涨的良性循环。在甲午战争爆发前的头一年，日本政府财政收入将近1亿1400万日元，约合7200万两白银；开支8400余万日元，结余达到了近3000万日元。而同期清政府的收入约8900万两白银，比日本略高；但支出也高达8800余万两，几乎没有结余。所以，日本政府比清政府有钱多了。
这时候的日本政府的货币制度是现代化的，已经广泛使用纸币，对社会财富的掌控力度大大增强；而中国当时以白银为流通货币，但实行的是银两制，以金属的重量计值，属于称量货币制度，没有踏进货币制度阶段，十分原始。直到光绪末年，清政府才开始使用统一的白银货币——龙洋。但改两为元，就要到宣统了。同时日本还发行国债，让国民购买，可当时的清政府无法理解，日本政府只要印刷这些纸张，就可以募集到大量财富。
“定远”号
相比之下，长期寅吃卯粮的清政府就窘迫得多了。开战之前，政府仅仅拿出了300万两白银的军费，这点钱当然很快就花光了。于是又向富商“捐输”，国债是有借有还，还有利息，捐输则是肉包子打狗，有去无回，所以富商们也不积极，最终只凑到了200多万两，还不到日本军事公债的一个零头。
所以到了1894年底，捉襟见肘的清政府只能满世界借钱来打仗了。仗还没打完，就已经借了3700万两的债，而且由于清军老是打败仗，借债也越来越难。所以最终清政府选择求和，财力不继也是一个重要原因。
