“生当作人杰，死亦为鬼雄；至今思项羽，不肯过江东。”在垓下大败后，项羽已经是穷途末路。当他逃窜到乌江时，还有最后一条退路：渡过乌江，在江东另起炉灶。但是项羽并没有过江东，而是选择自刎而死。
如果项羽不死，他是不是还有机会翻盘呢？笔者认为，项羽已经没有任何翻盘的机会，就算过了乌江，也是难逃败亡的命运。
第一，项羽的主力已经悉数被歼
在整个楚汉战争中，项羽在多数时间是压着刘邦打。从军事能力上说，刘邦是不如项羽的。但是刘邦走了三步好棋，最终得以扭转不利的战局。第一步棋，以韩信攻略魏、赵、代、燕、齐，开辟第二战场；第二步棋，以彭越不断袭扰项羽后方，攻其粮道；第三步棋，策反英布，使项羽失去强有力的盟友。
韩信攻略齐国，齐国被迫向项羽求援，项羽派手中最得力的大将龙且率部救援，号称二十万。在潍水一战中，楚军全军覆没，龙且战死。项羽最精锐的一支部队就这样灰飞烟灭了。龙且的失败，令项羽陷入汉军东、西两面夹击的窘境。不得已之下，项羽只能低下高傲的头颅，与刘邦言和，双方约定以鸿沟为界，以西归汉，以东归楚。
然而，刘邦悍然撕毁墨迹未干的盟约，全军总动员，追击正在撤退途中的项羽兵团。同时，刘邦调动韩信、彭越兵团围歼项羽于垓下。垓下一战，项羽只带八百名骑兵突围，其他全部被包围投降。项羽边退边战，至乌江畔时，只剩下二十八名骑兵。至此，项羽的主力悉数被歼。
第二，项羽有没有后备部队呢？
有人认为，项羽控制下的西楚王国尚有许多地方未沦陷，他应该还有拼凑起一支数量可观的军队。这个看法，我并不认同。
从项羽过去作战风格推断，项羽行军作战，很少留下足够的预备队，他的打仗风格是集中兵力，全力进攻。有几个例子可以说明。比如齐楚战争爆发后，项羽兵力悉数入齐，在大后方首府彭城只有极少数的部队。刘邦觑准弱点，联合众诸侯一举攻下彭城，项羽亲率三万人马回援，以三万击破诸侯联军五十多万。再比如刘邦与项羽在西线对峙时，派彭越袭扰项羽后方，截断楚军粮道，多次迫使项羽分兵。这些事例都足以说明，项羽作战时，在后方的兵力是相当少的。
在垓下之败后，虽然西楚尚有不少未沦陷之地，但可用之兵实是少得可怜。也正因为如此，项羽逃亡时，没有任何一支援军前来救援。
第三，项羽有逃往江东的机会
尽管项羽逃到乌江时只剩下二十几名亲兵，但他仍然有希望逃脱汉军的追捕。在乌江畔，项羽再次大发神威，他凭借区区二十八名骑兵，杀了一记回马枪，斩杀汉兵一百余人，而麾下骑兵只损失两人。
暂时打退汉军的进攻后，突然来了一名不速之客。此人乃西楚故吏乌江亭长。在项羽溃败途中，西楚官员们逃的逃，降的降，沿途项羽都没能得到帮助与补给，现在一个如此效忠的官员，着实让项羽大感意外。
乌江亭长劝项羽渡江逃亡，认为江东虽然地小，可好歹也方圆千里，有数十万人，足以称王了。汉军没有船只，无法渡江，只能干瞪眼。
然而，乌江亭长的建议被高傲的项羽拒绝了。项羽纵横一世，却要靠一艘小船来救命，到荒芜的江东，颜面何存啊？英雄可以轰轰烈烈去死，却不能苟且偷生。他笑道：“老天要亡我，我渡江又有什么用呢？当年我率八千子弟兵渡江西进，如今八千子弟兵，没有一个活到现在，纵然江东父老怜悯我，立我为王，可我又有何颜面见江东父老呢？”
最后，项羽拒绝过江，与剩下的二十几个骑兵与汉军进攻最后的交锋，最后自刎而死。
第四，倘若项羽渡江，有东山再起的机会吗？
我们来分析一个问题。如果项羽渡了江，那么在江东之地，他还有东山再起的机会吗？笔者认为不可能。项羽是刘邦的死敌，就算逃到天涯海角，势力也要被追杀。尽管汉军没有船只渡江，但这也只有暂时罢了。用不了几天的功夫，汉军势必还是要过江，进攻拉网式的搜捕。项羽在短短几天时间里，又怎么可能在江东组建一支生力军呢？退一步说，就算项羽振臂一呼，拉起一队人马，这些人的战斗力又怎么能跟身经百战的老部队相提并论呢？
当初项羽是追随叔父项梁在江东起兵，但形势与现在大不相同。当时秦国无道，陈胜吴广揭竿而起，天下响应，项羽起兵是顺应天下形势。如今局势已经完全不同了，项羽是高明的军事家，却是蹩脚的政客，并没有干过什么有利于民生的事，相反一味穷兵赎武，早已失去人心。有两个例子可以说明：其一，在项羽败退途中，竟然没有一个楚国地方官员带兵来助；其二，在逃亡途中，项羽曾向一农夫问路，农夫却故意把他指引到一片沼泽地中。
失人心者失天下，人心一失，要再凝聚起来就难了。刘邦夺取天下的大局已定，项羽在最盛时都没能打败刘邦，何况沦为一个草头王呢？就算项羽逃往江东，也不过多活几天罢了，结局很难被改写。
