2022年上半年，因新冠疫情反复，零售市场环境充满挑战，尽管如此，国产运动龙头企业李宁有限公司(下称“李宁”，02331.HK)依然交出一份稳健的业绩成绩单。
李宁8月12日早上发布的2022年中报显示，今年上半年其营收同比升21.7%至124.09亿元，毛利同比长8.8%至62亿元，权益持有人应占净溢利同比升11.6%至21.89亿元。在这份业绩发布之前，资本市场已经开始“躁动”，8月11日李宁涨幅达7.13%，8月12日业绩发布后继续带动股价高开，最终以4.78%涨幅收于70.1港元，总市值达1835.13亿港元。
毛利增幅近一成
李宁公司半年报显示，2022年1-6月，李宁集团营收达到124.09亿元人民币，上涨21.7%，净利增长11.6%，李宁指出，经营效率的改善一定程度上降低了COVID-19的负面影响，整体零售流水（包括线上及线下）录得高单位数增长。
对于上半年在疫情压力下实现业绩稳健增长，李宁公司联席CEO钱炜在8月12日中午接受包括《华夏时报》记者在内的媒体采访时指出，这得益于过去3年以来一直在推动的从批发思维到零售思维的转型，其次，从三年前疫情开始到现在，李宁从来都没有放松过对疫情不确定性的谨慎和认知。此外，他同时指出，李宁品牌持续的积累，过去几年也得到了更多市场渗透，产品体验、运动体验、购买体验也得到更多消费者认可。
上半年疫情反复，为消费行业带来超预期压力。尽管今年上半年李宁毛利同比长8.8%至62亿元，但集团整体毛利率出现下滑，达到50%，作为对比去年上半年这一数据是55.9%。
李宁在中报中指出，面对疫情多发散发的环境，集团在零售端增加了零售折扣；毛利率较高的直营和电商渠道占收入比下降；原材料成本和人工成本上涨使得采购成本亦有所上升。同时，存货拨备因存货原值增加而增加。以上因素均对本期的毛利率产生不利影响。
在8月12日的媒体沟通环节，钱炜回应称，上半年毛利率有所下降，是基于在3月初疫情影响来临前提下进行有意识、战略性调整，来保证整个库存健康与稳定。在他看来，整体上通过毛利率有效调整，保证公司健康稳定运营同时，推动企业收入和利润完成。
对于下半年成本走势和毛利率水平，钱炜指出，下半年会持续以追求企业稳定收入增长和利润完成为目标之一，通过有效地调整毛利率来实现。毛利率的状态会根据外部疫情大环境的不确定性而发生变化。此外，他也指出，在去年年底和今年年初李宁已经对成本的上涨进行了前期预控，所以下半年不会发生剧烈性成本变化。
随着疫情防控形势向好以及促消费政策效果显现，消费市场已经开始逐渐回暖，“从7、8月的状态来看，和上半年对比处于一个恢复的趋势当中，7月份开始进入恢复，8月份又比7月份表现更好一些，但是整体的客流依然还没有完全恢复。”钱炜透露，在疫情不断变化的环境下，李宁追求在机会来临时做好生意最大化的准备，在外部环境开始发生变化时也做好风险最小化的控制和管控，所以一直保持谨慎乐观的状态，进行下半年企业的运营。
“对店铺数量没有执拗KPI”
近年来，李宁频频在全国多个城市布局或升级旗舰店。尤其是在今年上半年，李宁继续布局重点城市，在杭州、厦门、上海、武汉、昆明、石家庄等地开设或升级地标性旗舰门店。而早在几年前，李宁方面就曾表示未来的发展策略聚焦开高效大店关亏损小店，“不再简单追求店面的数量”。
对于今年上半年的门店动作，李宁方面介绍称，上半年继续以优化渠道结构和提升渠道效率为核心，增强市场覆盖门店质量，减少低效门店数量。在持续推动旗舰店、标杆店等高效大店落地同时，加速低效和小型面积店铺处理，优化店铺结构，并持续加大购物中心、奥莱渠道拓展。
“希望通过旗舰店建设加深和消费者沟通，同时也加深消费者与品牌之间的相互认知。”李宁联席CEO钱炜表示，除了旗舰店的开拓外，还希望开拓高质量和盈利的店铺。他强调称，李宁要拓展的不单纯是店铺数量增加，其对店铺数量并没有执拗的KPI目标，更多以建设高效、可盈利、高质量店铺为拓展方向。
钱炜补充指出，在李宁渠道建设过程中，除了不断加强加深高层级市场中核心大店建设之外，也会在三四线城市关闭低效店，同时建立出能够在三四线城市中最有标志性、最具代表性的门店建设，全面推动店铺形象、全品类和品牌认知。
官方数据显示，截至2022年6月30日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等的总销售点数量为7112家。
此消彼长
在李宁交出一份增幅不错的成绩单显示出品牌韧性同时，外资运动品牌在中国市场的疲软现状暂时尚未改变。
运动巨头阿迪达斯8月4日公布的第二季度财报显示，其在大中华区持续了一季度的颓势，市场持续疲软，二季度营收同比下滑35%。而在过去多年间，大中华区一直是阿迪达斯重要的增长市场之一。对于大中华区业绩下滑，阿迪达斯首席执行官8月9日在接受媒体专访时也公开指出是“犯了错误”，其直言阿迪达斯不够了解消费者，为那些做得更好的中国竞争商家们留下了空间。
除了阿迪达斯外，此前耐克发布的截至5月31日的2022财年第四季度和全财年业绩报告显示，在大中华区其全年营收录得75.47亿美元，同比下降9%，其中第四季度营收15.61亿美元，同比下降19%。这也是耐克在大中华区连续三个季度录得营收下滑表现。
对于阿迪达斯及耐克在中国市场连续几个季度销售疲软的原因，易观分析品牌零售行业资深分析师李应涛在接受《华夏时报》记者采访时分析认为，新疆棉事件以及疫情影响确实是最直接的原因，但这些外力却不是品牌商自己能够掌控的，除了这些原因之外，也跟国产运动品牌的竞争力上升有一定的关系，以2018年2月李宁亮相纽约时装周为起点，国产品牌在产品设计及时尚文化方面确实有很大进步。
记者关注到，近期包括耐克、阿迪、安踏及李宁等在内的运动品牌均已在线上发起打折促销活动。对此，李应涛对《华夏时报》记者分析认为，今年上半年有点特殊，因为疫情原因导致各个行业都受到比较大的冲击，对于鞋服行业来说，也会造成非常大的库存危机，这是相比往年比较严重的一点。疫情过去之后，品牌为了清库存会大幅度打折促销。
但对于促销战是否会成为下半年鞋服品类的常态，在李应涛看来，关键要看这两个月的情况如何，因为下半年的货品基本现在就已开始生产，这要看各品牌对于下半年的销量预测态度，如果预测偏谨慎，那么生产货量少的情况下下半年促销可能会较少，反之亦然。
责任编辑：卢晓 主编：寒丰
