股价四个月涨两倍！坤恒顺维上半年净利大增179%，但经营净现金流为负

科技界面新闻· 2022-09-30

记者｜赵阳戈

上市半年，坤恒顺维（688283.SH）披露半年报。

2022年1-6月，坤恒顺维营业收入达5900.58万元，同比增幅51.93%，净利润1207.41万元，同比大涨179.09%，扣非净利润的同比增长率235.42%，不过经营活动产生的现金流量净额仍然为负值：-2076.54万元，与2021年上半年差不多。

对于营业收入的增长，坤恒顺维表示主要系公司核心产品凭借技术优势市场占有率提高，下游市场需求增加，对于净利润的提升，公司描述主要也系核心产品市场认可度和市场占有率持续提高所致。

公开信息显示，坤恒顺维主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。

坤恒顺维与国内运营商、全球知名通信设备厂商、中电科、航天科工、航天科技、中科院等单位建立合作关系，参与了移动运营商5G基站集采测试、嫦娥工程、火星探测器、多星组网、C919大飞机、粒子加速器等国家重大科研项目。目前，公司自主研制的无线信道仿真仪和射频微波信号发生器产品综合性能指标已接近或者超过国外厂商高端产品。同时，公司还开展了无线电测试仿真领域的重点仪表研制工作，主要包括高性能频谱分析仪、网络分析仪等产品。

对于这只次新股，获得不少机构的关注。投资者关系活动记录表显示，3月，广发基金为代表共51家机构对公司集中调研；4月，再有富国基金等共计85家机构与公司进行了线上会议；5月，热度不减，公司记录了56家机构特定对象调研的过程。从内容看，机构对公司拥有的技术和产品充满兴趣。

安信证券研报称，坤恒顺维在产品规划上的一大特色是专注高端，已经推出和在研的产品性能都定位于高端和中高端市场。安信证券认为，公司可触及市场空间持续打开，且商业模式不断优化。公司从定制化走向标准化，通用型产品贡献营收比例持续提升；而借助HBI平台（High-data-rate Bus Instrument Platform，具有高速数据交换能力和同步特性的无线通信仿真测试仪表开发平台），未来有望通过模块化技术手段快速响应客户需求；同时，公司不仅提供基于单台仪表的产品，还提供系统级的测量解决方案，在提升客单价的同时还与客户粘性更好。安信证券给出了6个月目标价为84.6元。

从盘面上看，坤恒顺维上市至今，也是先抑后扬，33.8元的发行价一度还出现了破发。但从4月末起，画风一转，坤恒顺维股价出现单边上扬，4月27日至8月23日近4个月时间里，坤恒顺维股价累计涨幅186.97%，从最低23.03元上冲到最高72.79元，8月24日收盘，坤恒顺维的股价为64.72元。